新楼盘“亲海駅II”打7折出售 李嘉诚准备干什么？

上周末，长江实业旗下新楼盘“亲海駅II”打7折出售的消息轰动了整个香港。一时间市场都在猜测，李嘉诚准备干什么?

然而，这种程度的动作不可能是李嘉诚的决定。因为在2018年，李嘉诚就已经宣布退休，由长子李泽钜接手。

在当初的李嘉诚退休公告上有一句十分重要的话被大家忽略了。公告说：“应董事会要求,同意出任公司资深顾问,冀为集团继续作出贡献,就重大事项提供意见。”这句话很容易被当作客套话而忽略。其实际意思是，“以后公司的很多事自己基本不管了，但重大事项上必须听我的。”

那么，什么是“重大事项”呢?对于长和系这么大的商业帝国而言，一栋楼盘的出售定价肯定算不上重大事项。能够称得上“重大事项”的至少要达到“战略方针”、“发展方向”这种级别。

所以，仅从降价卖楼而言，是不足以判断李嘉诚真正意图的。

实际上，李嘉诚这些年的动作主要围绕一个概念——“降杠杆，囤积实力”。

而就在一个月前，长和系曾公布了一则重要消息。消息称，长和系正在与英国电讯巨头沃达丰商谈重大合并事项。合并后，沃达丰将持有合并后集团51%的股份，和记黄埔将持有49%的股份。并且，沃达丰将在未来收购总部位于香港的和记黄埔49%的股份。

这是继今年3月11日，长和系出售英国伦敦“5Broadgate”大厦物业后的又一大资产套现行为。

此外，回首过去几年，李嘉诚在不断的抛售的资产回笼资金。

2022年9月，以208亿港元出售香港波老道21号豪宅发展项目“21BORRETTROAD”。

2022年3月，李嘉诚与由麦格理集团和私募巨头KKR牵头的财团商谈一起价值150亿英镑的收购项目。交易标的是李嘉诚控制的英国电网公司。

2021年底，李嘉诚向凯雷资本出售了旗下的飞机租赁公司，涉及资金42.81亿美元。

同年，长和系以35亿元出售上海世纪盛荟广场的股份。

2020年11月，长和系宣布以100亿欧元的价格出售其在欧洲市场的电信基础设施业务。

当然，除了上述出售资产案例外，李嘉诚也有买入资产的案例。但是，总体上而言，出售资产远超买入资产。这一点从财报方面就可以看出。

根据长江实业公布的2022年财报显示，相比于2021年数据，2022年的资产项几乎全面萎缩。而最终2022年净资产却保持了正增长，其主要原因都是归功于负债减少。

总结来看的话，这几年来，在明面上，长和系的商业行为有买有卖，但李嘉诚真正在做的其实就一件事——资产变现以及把回笼的资金用于还债。

李嘉诚是一个非常传奇的人物，他被视为商界的风向标。在过去几十年来，李嘉诚成功跨越好几个行业周期，作为在大浪中能够乘风破浪的幸存者备受企业家们追捧。对于李嘉诚的高瞻远瞩，已经没有人再怀疑。当年在李嘉诚撤离内地房地产时，那批嘲笑李嘉诚的人，他们自己都消失了。

既然李嘉诚作出这种战略选择，必然有其道理。作为旁观者，只能从李嘉诚的动作反推他的思路。

正如前文所述，李嘉诚的行动主要就是，资产变现、回笼资金、降低杠杆。此举会带来的效果主要是这么几方面：

第一，强化现金流。李嘉诚在有意识的管理企业现金流，并且在当前的大环境下不断强化现金流，从而使得企业具有更强大的灵活应变能力。

第二，现金为王，灵活应变。李嘉诚囤积现金的事实在财报上虽然不突出。但仔细思考的话会发现，降低负债其实就是囤积现金。因为长和系的负债率非常低，已经低于20%。现在降低的杠杆以后时机合适，完全可以加回来。潜在的加杠杆空间其实就等同于现金资产。

第三，企业瘦身抗风险能力加强。负债降低意味着企业负担减少，虽然也伴随着资本效率下降的负面效果，但在眼下这种局势下。企业减少负债而换来的缓冲空间，会成为未来度过困境的坚实基础。

第四，便于资产转移。香港的资本项是放开的。香港账户的资金基本也是可以自由进出的。长和系持有大多为股权和地产，这类资产变现周期长、转移难度大。但如果是资金的话，转移难度大大降低。

从这些特点判断，李嘉诚正在为未来某一时点爆发的危机做准备。至于届时李嘉诚会有何种方式应对，也许是硬抗、也许是对冲、也许是转移资产……总之，在如今这种大背景下，李嘉诚方面不可能去谈什么危机、风险。但从结果上来看，李嘉诚的确在行动。有道是，不要管他说什么，要看他做什么。

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