雅诗兰黛股价大跌50%！市值蒸发约450亿美元，后路在哪

　　报道称雅诗兰黛(Estee Lauder)的股价今年以来已累计下挫约50%，市值蒸发约450亿美元。该公司中国业务已成为拖累利润的因素。该公司的一些品牌在利用TikTok触达年轻消费者方面进展缓慢。

　　竞争对手交出了更好的成绩单，比如欧莱雅以及LVMH集团，雅诗兰黛也落后于迪奥香水和Fenty Beauty等品牌。

　　雅诗兰黛的创始家族及董事会的成员在如何应对方面意见不一。不过，雅诗兰黛董事会和该家族在一份书面声明中表示，他们支持现任首席执行官傅懿德(Fabrizio Freda)。

　　据双十一购物节预售数据显示，雅诗兰黛品牌在10月31日的销售额同比大跌43%至8.21亿元人民币，La Mer的销售额也出现19%的下跌至4.83亿元人民币。

　　财报发布当天，该集团股价收盘大跌18.9%，创该公司1995年上市以来的最大单日跌幅。过去三年，雅诗兰黛每股收益下降了3.4%，股东总亏损54%。

　　面对业绩和股价的跌跌不休，Fabrizio Freda在截至6月30日的财年薪酬总额较上一年的2548万美元减少至2180万美元，仅为2021年6590万美元年薪的不到三分之一，但仍是美妆行业高管平均薪酬的五倍，此前有70%的机构股东投票反对其薪酬方案。

　　为尽快扭转颓势，Fabrizio Freda正在推出一项扭亏为盈的计划，重点在于减少积压的滞销库存，下半年会进一步减少护肤品的产量，以更好地平衡成本与收益。今年4月，雅诗兰黛集团还在海南设立旅游零售亚太区物流中心及中国区总部。

　　然而在分析师看来，雅诗兰黛除了库存困扰，还存在过度依赖百货渠道以及对TikTok等新兴社交媒体不够重视等问题。

　　与雅诗兰黛集团业绩走向形成鲜明对比的是美国新兴美妆集团e.l.f. Beauty。

　　在截至9月30日的上半财年内，e.l.f. Beauty收入同比大涨76%至4.32亿美元，净利润猛涨3.3倍至8620万美元。首席执行官Tarang Amin表示，集团业绩已连续第19个季度实现增长，证明其在美妆和护肤领域仍有很大潜力。

　　今年以来，该集团股价累计上涨近104%，最新市值约为62亿美元。e.l.f. Beauty还是TikTok上粉丝最多的美妆品牌，粉丝数超过120万，是雅诗兰黛16.63万粉丝的约7倍。

　　欧莱雅集团表现也优于雅诗兰黛。在截至9月底的三个月内，欧莱雅集团销售额同比增长11.1%至100亿欧元，第三季度其中国业务收入依旧录得7.7%的增幅，未来会继续扩大旗下品牌在该重要市场的份额。

　　在业内人士看来，无论此次雅诗兰黛集团的内部纷争是否属实，投资者留给这个美妆集团的时间已经不多了。

　　早在今年5月就有消息称亿万富翁和激进投资者Nelson Peltz有意对雅诗兰黛提出重组的建议，包括撤换Fabrizio Freda和寻求出售等。另有知情人士表示，全球最大奢侈品集团LVMH也曾向Lauder家族发出信号，如果雅诗兰黛要出售，它将有兴趣收购。

　　据数据研究公司欧睿数据，2022年雅诗兰黛集团在美国美妆和个人护理市场的份额比五年前下降了近五分之一至6.2%。在此期间，欧莱雅的市场份额增长了十分之一，达到13.7%。

　　另据麦肯锡 2023 年全球消费者调查，45%的Z世代受访者表示他们每两到三个月尝试一次新品牌，该群体具有推动美妆市场增长的巨大潜力。到2030年，Z世代将占世界人口的四分之一，收入将达到33万亿美元，超过1980年至1995年出生的千禧一代。

　　可以肯定的是，在同一个职位上任职14年后，再灵活的思维都会固化，Fabrizio Freda要想继续留任，或许需要作出更大的突破。

　　在相关消息传出后，雅诗兰黛集团上周五股价收盘上涨近1%，最新市值为443亿欧元。