李宁跑步品类增长迅猛 重申“肌肉型”企业目标

3月20日，港股公司李宁发布2023年度业绩，2023年营收同比上升7.0%至275.98亿元(人民币，下同)，毛利同比上升6.9%至133.52亿元，净利润同比下跌21.6%至31.87亿元。报告期内，李宁整体毛利率为48.4%，与上年持平。此外，李宁经营现金净流入同比上升19.8%至46.88亿元。

在同日召开的业绩发布会上，李宁的创始人、董事长李宁对近期的“私有化传闻”回应称，作为管理层和大股东，他非常支持三项工作：让消费者获得满足感、让员工获得成就感、让投资者获得理想的回报。“所以，任何可以提高投资回报的方案，我都会考虑。不过，目前没有什么计划可以向大家报告。”李宁说。

跑步品类流水同比增长40%

2023年，在“单品牌、多品类、多渠道”的战略引导下，李宁篮球、跑步、健身三大专业品类流水占比达64%，创近四年来的新高。从渠道分布来看，李宁直营收入增长29%，线下折扣同比有所改善，全年批发流水实现10%至20%的低段增长，整体线下业务表现稳定。

其中，跑步品类成为财报的最大亮色之一。报告期内，李宁跑步流水增长40%，流水占比从19%提升至23%，达到2019年以来新高。2023年，面向日常慢跑、进阶训练、竞速比赛需求的超轻、赤兔、飞电三大核心跑鞋IP总销量达900万双。

李宁旗下专业运动童装品牌李宁YOUNG同样增长明显。2023年，李宁YOUNG整体流水实现30%至40%的中段增长，同店销售增长达10%至20%高段。李宁联席CEO钱炜表示，童装业务依然有巨大的空间，未来李宁要不断完善产品，增加更多适合童装的专业运动属性和产品矩阵。

整体上看，李宁近年来一直在持续优化渠道结构和提升渠道效率，改善整体店铺结构。截至2023年12月31日，李宁销售点数量为7668家，同比增加65家;经销商46家(包括中国李宁时尚店渠道)，同比减少6家。同时，李宁核心商业体进驻率提升至接近90%，平均店效同比增长高单位数。

相较于市面上热衷并购的公司，李宁一直坚持“单品牌、多品类、多渠道”战略。李宁表示，这一战略与公司的成长基因有关系，也跟他的运动员经历有关。从商业角度来讲，多品牌有其经营模式，单品牌也有其经营模式，李宁希望做一家源自中国的专业运动品牌，所以想让所有资源、表现、价值都在这一个品牌上呈现出来。

打造“肌肉型”企业

让市场颇为惊喜的是，2023年，李宁的库存问题得到明显改善。财报显示，2023年，李宁库存周转天数为63天，全渠道库销比为3.6个月。在严格的渠道库存管理下，渠道存货总额同比下降中单位数，库存成本金额同比增加低单位数。钱炜介绍，李宁整体库存水平非常健康，公司在2022年底制定的库存目标，在2023年已经达成甚至超出。

李宁此前多次提及，要打造“肌肉型”企业体质，即不能单纯追求规模的增长，而忽略了经营效率的提升，而是要在追求增长的同时提升效益。

在发布会上，钱炜表示：“我们对库存管理团队的业务能力非常有信心，因为李宁建立的是可持续的业务模式，不是靠瞬间的、机动的方式来解决问题，这也是‘肌肉型’企业的重要组成部分。虽然距离理想的‘肌肉型’企业还有一段路要走，但这是我们一直坚持做的一件事，它没有终点。”