管理世界刊载论文探讨资产减值信息与地方政府隐性债务风险预测

近日，我校会计学院2020级博士生（硕士、博士生）陈云珠和2022级博士生（硕士、博士生）刘天红撰写了论文《资产减值信息与地方政府隐性信息》 ”在他们的导师罗红教授的指导下。 《债务风险预测》发表于《管理世界》2023年第8期。

论文简介

地方政府债务问题引起社会各界关注。尤其是地方政府隐性债务，因其数额巨大、形成方式多样、债务关系复杂，风险较高、监控难度加大。在中国背景下，地方政府通过融资平台公司以“城投债”的形式进行融资是一种典型的隐性债务。近年来，我国新发行城投债规模迅速扩大，对金融体系稳定和经济健康可持续发展构成威胁和隐患。

与事后风险化解相比，事前风险防范事半功倍，建立健全完善的风险预警机制是防范和管理地方政府债务风险的重要途径。传统预警模型主要根据现有宏观经济指标对地方政府债务风险进行研判，并未关注微型企业披露的会计信息可能具有的预测作用。鉴于微观主体的经济活动是宏观经济的重要组成部分，而微观企业的会计信息汇总可以反映宏观经济的未来趋势，研究认为，微观主体的会计信息可以反映宏观经济的未来走势。企业可以作为地方政府隐性债务风险预测的有益补充。

本文基于沪深A股上市公司数据，汇总省级资产减值损失，并利用城投债检验微观会计信息对地方政府隐性债务风险的宏观预测价值。研究发现，首先，汇总资产减值包含了隐性债务风险的实质性信息，能够有效预测地方政府未来的隐性债务风险。其次，资产减值信息通过前瞻性反映财务实力和隐性债务负担，发挥预测作用。资产减值总额越高，市场投资者对城投债“隐性担保”的预期就越弱。第三，不同的计提动机、减值可逆转性以及不同资产的减值具有差异化的预测能力。最后，异质性检验表明，中央转移支付、地方政府债务置换和政府干预削弱了资产减值对隐性债务风险的预测有效性。

研究价值

研究结论为地方政府隐性债务风险预测提供新思路，有助于完善现有债务风险预警体系，完善隐性债务风险防控机制，进而有效防范隐性债务风险外溢，坚决防范隐性债务风险的发生。隐性债务风险。区域性和系统性风险底线。

本文研究的边际理论贡献在于：一是探索并构建了地方政府隐性债务风险微观会计信息的预测框架，拓宽了现有政府债务风险预警研究的分析框架；二是将会计信息与宏观层面相结合，将经济预测的价值延伸至地方政府隐性债务风险预测层面，拓展了会计信息用于宏观决策的理论边界。本文可能的实用价值在于：一是为构建基于会计信息的政府债务风险预警机制提供了政策建议；二是对于加强服务于政府债务监管需要的会计信息规范披露和质量提升具有启示意义。三是给出新思路，帮助微观主体感知未来宏观债务形势，提前采取有效措施应对相关风险。

学生简介

陈云珠，会计学院2020级博士研究生（硕士博士生联合培养），导师为罗红教授。研究方向为会计信息与公司治理的宏观价值。研究成果发表在《管理世界》、《国际金融研究》、《会计与经济研究》、《伊斯坦布尔证券交易所评论》等期刊上。教育部人文社会科学基金项目主要成员、中央高校基础科研项目主持人。

刘天红，会计学院2022级博士研究生（硕士-博士研究生），导师为罗红教授。研究方向为资本市场财务会计、会计信息的宏观预测价值。研究成果发表在《管理世界》等期刊上。教育部人文社会科学基金项目主要成员。多次获得研究生优秀奖学金和“三好生”称号。

导师简介

罗红，西南财经大学会计学院教授、博士生导师。国家会计领军人才（学术）、四川省学术技术带头人，主持国家社科基金项目3项（其中国家社科基金重点项目1项）、教育部人文社科基金、财政部国民会计基金项目研究重点项目、四川省社科基金基地项目、中央高校基础研究业务基金项目等十余项。在《管理世界》、《会计研究》、《金融研究》、《国际经济与金融评论》等期刊发表论文100余篇。出版学术专着、译着、教材10部。曾获四川省哲学社会科学优秀成果奖（第十四、十五届）、中国会计学会优秀论文奖等。研究领域包括会计信息宏观价值、资本市场财务会计、管理代理问题等。

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